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利益输送?同业竞争?信批违规?时代新材“三个否认”背后有何隐情有何看点

2019年11月07日 23:17 来源:未知 人气: 手机版

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财联社(长沙,记者 李拥军)讯,时代新材昨日晚间回复上交所的二次问询,就此前被媒体和部分投资者广泛质疑的挂牌转让子公司时代华鑫65%股权的相关事项,作出了补充披露,对公司与时代华昇之间的关系进行了详尽说明。

“掏空”公司利益输送?另立山头同业竞争?信批不及时不充分?媒体此前质疑的三大焦点,时代新材在回复中一一予以否认。

公司和董监高均表示出售时代华鑫65%股权是在发展聚酰亚胺薄膜(以下简称PI膜))产业中遇到的障碍和不确定因素,结合公司实际情况综合考虑所作出的审慎决策。

“三个否认”的背后,16页的回复其实藏着不少看点,有心的投资者或可在解读之后自决去留。

PI膜的AB面

时代新材的管理层或许没有料到,出售PI膜的决定会把公司卷入风口浪尖并使自身陷入“掏空央企”的巨大争议。

PI膜业务在2018年和今年上半年的营收分别为1.2亿元和7013万元,占时代新材同期营收的1%和1.37%;实现净利润分别为398.33万元和527.53万元,占公司同期净利润的比例为3.87%和5.92%(不考虑时代新材另一家全资子公司德国BOGE去年商誉减值6785万欧元和今年上半年经营亏损1016.82万欧元影响)。

从营收和净利润的贡献来看,出售营收1个来亿的PI膜对因受BOGE影响在去年业绩变脸由盈转亏且今年亏损警报未解除的时代新材,似乎谈不上“伤经动骨”,反而有望改善报表避免公司“披星戴帽”。

但这只是PI膜的A面。作为时代新材2013年配股的募投项目,PI膜从2011年时代新材启动研发以来就有自带光芒的B面。

2017年底,时代新材建成投产了国内首条也是唯一一条实现量产的化学亚胺法聚酰亚胺薄膜生产线,年产能为500吨。回复资料显示,时代新材在PI膜领域累计投入资金为3.79亿元,其中使用募集资金2.51亿元。

作为在轨道交通、消费电子等领域有着广泛应用前景的新材料,PI膜又被称为“黄金薄膜”。由于其优异的导热性能,华为等多家厂商已选择其作为手机导热膜应用。

在5G热潮中,PI膜颇受资本市场关注,时代新材股价也因蹭上热点而在今年走出几番行情。

因此,在时代新材今年10月8日宣布拟挂牌出售2个月前才成立的子公司时代华鑫65%股权即引发轩然大波。后者在今年8月底刚接过了时代新材的PI膜业务,是为本次出让而成立的运作平台。

交易所在10月8日出让公告发出当日即发来问询函,要求解释出让原因及合理性。有投资者更选择向证监会官网进行举报。

时代华昇的“AB”角

时代新材的出售决定,受到媒体的广泛关注,并被媒体挖出一家名叫时代华昇的公司,看上去则与时代新材的PI膜业务有着千丝万缕的关系。

由于时代华昇的股东架构穿透之后既有中车资本,又有与时代新材PI膜项目负责人同名的个人股东;在业务层面也疑似发展PI膜,因此有媒体质疑2018年9月才成立的时代华昇,是为接盘时代新材PI膜而来,“掏空论”由此登场。

质疑“掏空”上市公司涉及利益输送的报道出街后又引来交易所的二次问询。在10月29日临时股东大会举行前2个小时,时代新材发出午间公告,宣布在核实并澄清媒体报道前,暂缓实施转让时代华鑫 65%股权的相关交易事项。

不过,出售时代华鑫65%股权的议案作为当天股东大会的头号议案依然获得通过。时代新材昨晚的回复,亦重点围绕时代华昇引发的质疑进行说明。

在部分媒体和投资者视线内,时代华昇是作为掏空工具出现的“A角”。在时代新材的解释中却另有隐情。

时代新材回复称,2017 年底,公司年产500吨高性能薄膜项目投产成功后,计划扩产达到年产2000吨以上。

但受国际贸易环境复杂多变影响,公司购置关键设备受到限制,无法继续由时代新材主导实施产能扩充工作。

为解决PI膜生产关键设备购置以及资金方面的困难,公司开始寻求第三方代建的方式来完成后续扩产计划。

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