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高盛一个月内三改黄金报告,列出最新六大看涨原因

2020年03月26日 07:23 来源:未知 人气: 手机版

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本文来自 金十数据。

短短一个月内,高盛就黄金预测已经更新了三次报告。

2月27日,高盛预测到今年年底金价将涨至1800美元/盎司,比之前的预测足足上调了200美元。如果公共卫生事件持续到第二季度,高盛预测金价3个月内就能涨到1800美元/盎司。

3月18日,高盛将未来三个月和六个月金价预期分别下调100美元至1600和1650美元/盎司,维持12个月金价预期在1800美元/盎司。

在3月24日最新的报告中,高盛表示,金价正处于拐点,在未来12个月可能触及1800美元。高盛还直接告诉客户,买金的时机到了。

本月中旬以来,黄金自1703美元的高位一路狂泻,如今已有所回升,站立在1600美元附近,但距离1800美元关口依然很远。

那么,为什么高盛依然坚定看涨,认为黄金一定会涨至1800美元呢?

事实上,若细心观察这三份报告,我们可以看到高盛对黄金基本面预期微妙的变化。

2月底的那份报告中,高盛认为支撑黄金持续上涨有三大因素:(对公共卫生事件的)恐惧驱动的投资需求、大量的全球储蓄过剩和伯尼·桑德斯的崛起。

3月初爆发了油价战,全球市场大地震。于是高盛紧急更新报告,下调了三个月和六个月的黄金价格预期。高盛认为短期内流动性问题将会是影响黄金走势的主导因素,并表示“现金短缺促使俄罗斯央行和其他新兴市场减少黄金购买量”。

而在最新这份报告中,高盛直言像2008年11月那样,“黄金的拐点到了”,恐惧情绪蔓延将导致黄金购买量大幅增长。更重要的是,美联储的无限量QE减缓了融资压力,并将抵消新兴市场需求下降的负面影响。

从避险需求为主导,再到流动性因素,高盛对黄金基本面判断发生了重大转变,也映照了这短短一个月内,一则则令投资者猝不及防的消息爆出后黄金多变的走势。

当然,在最新这份报告里,高盛讲的还远不止这些。金十梳理了一下,高盛报告大概讨论了这六个点。

①为什么前段时间黄金会下跌?

黄金是最后的避险天堂,是防止货币贬值的对冲工具。那么为什么前段时间金价会下跌呢?主要是因为美元流动性吃紧。首先,金融市场参与者面临严重的融资压力,他们被迫出售包括黄金和其他商品在内的高流动性头寸,以换取美元。

②油价暴跌加剧美元荒,美联储QE重启后黄金飙涨

油价大幅下跌直接冲击新兴经济体,导致美元短缺现象更加严重。

这一点在俄罗斯身上体现得尤为明显。过去几周中,随着俄罗斯石油价格下跌,俄罗斯购金力度开始下降,甚至出现从黄金的净购买方转向净卖方的迹象。

和2008年相似,当时黄金最初也未能发挥避险作用,受美元走强和现金流压力影响反而大跌约20%。可是在美联储开启QE大幅改善美元流动性之后,金价很快便出现反弹。

黄金的上一个转折点出现在2008年11月,当时美联储宣布启动规模达6000亿美元的量化宽松政策,此后股票和大宗商品进一步走弱,而黄金经过初期的低迷后大幅上涨。

过去一周金价趋于稳定,此外因美联储推出新的流动性注入工具而实现反弹,黄金可能会上演2008年的飙涨行情。

③发达国家和新兴市场购金原因迥异

高盛认为,投资者购买黄金的原因各不相同,发达经济体投资者是出于对货币贬值的恐惧而投资黄金,而新兴市场购买黄金是出于“财富增值”目的。对货币贬值的恐惧通常与美国长期实际利率走势相关,但这一规律也并非永远奏效。

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